210款寿险产品退保率排行榜：1款退157亿，1款退41亿，还有产品退保率超80%！
70家寿险公司
210款产品退保规模和退保率
①退保规模超820亿
国华泰山5号退157亿
前海尊享理财五号退41亿
②退保高的产品有共性
银保渠道、年金为主、现金为王
③归根结底还是“长险短做”
多少公司已经付出代价...
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2022年一季度
210款寿险产品退保率
规模超820亿，国华、前海最高
1. 210款寿险产品退保率：且看险企经营风格！
单位：亿元
一直以来，“13精”每个季度都会分析险企的经营情况，包括保费、利润等，比如，《2022一季度寿险公司保险业务收入排名榜》等。
但是，与保费规模对应的退保率也很重要，能够分析公司的业务品质和经营风格差异。
此前，我们已经分析了70家寿险公司的综合退保率情况，详见《2022一季度寿险公司退保率排行榜：2家公司超8%，3家公司超4%！那些“高现价”产品占多少？》。
今日，我们带大家再下探一级，看看各家险企具体到产品层面的退保率情况。
据“13精”不完全统计，2022年一季度共有70家险企披露了退保金额居前三的产品情况，总计210款。
其中，一季度退保规模排名TOP100的产品名单，详见上图。
由于篇幅限制，本文只放了退保规模TOP100的产品情况，想要全榜单的大家，可以进入公众号后台，回复“2022年一季度寿险产品退保率”，将全榜单发给大家。
2. 退保规模TOP2：国华退157亿，前海退41亿，产品间差异大！
需要注意的是，这些产品的退保规模，还仅仅是一季度当季的数据，随着后续进展，有可能还会增多。
以险企综合退保率为例，按照正常业务进展，无特殊情况的话，一般全年退保率是一季度的4倍左右。
不过，产品退保率受期限等影响，可能不会这么规律，这一点也是与一些产品高现价的特性有关，详见后文。
但是，退保规模过高的话，还是需要关注的，比如，国华人寿的泰山5号年金保险一款产品，退保规模就达157亿。
国华的这个产品，不仅是单款产品退保最多的，且与其他公司差距极大。
比如，位列退保规模第二的前海人寿的尊享理财五号（B）年金保险，退保规模为41.46亿，与之相比似乎小很多...
由此可见，寿险产品的退保规模差异很大，不能单独看高低，还要结合其他因素综合比较。
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退保高的产品有共性
前海、百年等已是不达标机构
1. 退保率较高的公司，一些已经深陷高额亏损，偿付能力不达标...
比如，我们可以综合险企的综合退保率，再去看产品的退保率！
毕竟，像老六家类的老牌险企，经营时间长盘子比较大，一款产品的退保比其他小公司全年保费都多，也很正常。
因此，即使一款产品的退保金额超高，但是，公司整体的综合退保率，也是在行业较低的水平。
我们取险企综合退保率超过2.5%的公司，在行业70家公司中已经是退保率最高的11家公司，去看他们产品的退保情况。
从上图不难发现，这些公司中一些都已经是偿付能力不达标公司，比如，百年人寿、合众人寿、渤海人寿等。
其中，前海人寿一季度更是亏损23亿、百年人寿上半年亏损17.8亿。
也就是说，这些公司高额亏损且偿付能力不达标的公司，在经营层面的风险已经暴雷。
当然，这些险企背后的故事可能还有很多，比如，近来保险圈备受关注的宝能与前海人寿之间的故事，详见《监管约谈前海人寿实控人姚振华：总经理免职一事程序不合规...》。
2. 退保高的产品有共性：银保渠道、年金为主，现金为王...
其实，这一点从产品退保率看，也能理解一二。
比如，国华人寿退保规模最高的3款产品，合计退保规模达165亿，已经超过其一季度的保险业务收入。
还有，前海人寿3款产品的累计退保规模，也有近90亿，与一季度的保费规模接近。
在这样的情况下，势必会导致公司经营活动净现金流承压，自然还与此前险企的产品经营策略有关，比如“长险短做”等，详见后文...
此外，从这些公司具体产品的情况看，还有一些特点。
一是，大多主要靠银邮等渠道销售，二是，产品多数都是年金，33款产品中27款都是年金险，占比超过8成。
三是，还能看出一些险企在银保渠道，依靠一两个爆款产品，就能帮助公司实现快速扩张的影子。
这些产品此前我们也说过，曾经是年金后来是分红型两全，再后来还有终身寿险，详见《两全险超20%，终身寿险超50%：一款产品就能撑下公司“半壁江山”！快速吸金是不变的“真理”？》。
所以，看寿险产品退保率，不仅要结合公司规模、综合退保率，还要看经营模式，主要销售渠道等。
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银保和银邮渠道“退保高”
年金险产品退保超7成
1. 银保和银邮渠道，退保规模较高，合计273亿，占比超3成！
其实，在此前分析公司综合退保率的时候，就有很多粉丝留言，表示银保渠道销售的很多产品，产品现金价值在5年左右很高，客户就会退保“兑现”。
这一点确实没错，在此前的文章中，我们也有举过例子，比如，退保规模最大的国华泰山5号等，详见上图。
那么，这是否具有普遍性呢？
“13精”对210款退保规模高的产品情况进行分析，发现只在银保和银邮渠道销售的产品退保金额确实占比较高。
如上图所示，银保渠道退保产品有59款，规模约202亿，银邮渠道退保产品有18款，规模约72亿。
不过，毕竟银邮等渠道本身也是寿险业的主要销售渠道，再加上，依靠个代、银保、专代等，多渠道销售的退保规模也很高。
所以，单靠银保渠道去判断还不行，还要结合产品类型。
2. 年金险退保最多，占比超7成，高现价产品的迁移...
从产品类型看，年金产品的退保规模最大约580亿，占比超7成，其中，还包括万能、分红等。
其次，是终身寿险退保规模约129亿，万能终身寿险退保最多。
另外，就是前文说的两全险退保规模约102亿，分红型两全占比最多。
看到这儿，保险销售第一线的人，可能会有所感觉，那就是这个规模的顺序，似乎也符合往年热销产品的顺序。
早期主力销售的年金险，都是一些能够快速返还的，从3年到后来的5年，后来，这一快返的特性又做到了终身寿险和分红两全险身上....
其实，归根结底退保规模高且依靠银保渠道的产品，大多都是一些“高现价”（短期内现金价值较高）的产品。
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退保的本质
归根结底还是“长险短做”
1. 归根结底还是“长险短做”，可代价呢？
其实，无论是近年爆火的增额终身寿，通过不合理的减保、加保等设计，变相突破定价利率。
还是此前一些现金价值计算不合理，存在“长险短做”风险的产品。
无非都是险企为了短期规模目标，不惜以牺牲自身短期利益为代价，给银保等渠道高额佣金，并吸引消费者的存在。
最终，这些产品中很多的结局，就是在前五年退保率高企，给险企现金流带来不小的压力。
目前，监管已经建立人身险产品的问题通报制度，此前已经多次点名多家机构，详见《2022版人身保险产品“负面清单”：规范增额终身寿险、医疗险的产品设计》。
比如，华汇人寿、东吴人寿、国联人寿、弘康人寿、天安人寿等报送的8款产品，现金价值计算不合理，存在长险短做风险。
然而，这种盲目冲击规模的代价并不小，更何况一些公司都是靠一两款“号称高收益”的爆款产品，业务结构相对单一。
稍有不慎投资踩雷的后果，就会更为惨烈。比如，被爆巨亏65亿的中融人寿，已经“资不抵债”...
在当前市场利率下行的环境下，以往那种粗放经营模式，还能持续多久？
2. 多家公司披露“不规范”！
最后，需要险企注意的是，按照偿付能力监管规则第18号要求，各家公司要分别披露退保金额和综合退保率居前三位的产品情况，具体指标如上所示。
但是，从2022年一季度偿报的数据看，有多家公司存在披露不符合要求的现象。
一是，只披露了退保率居前三位的产品情况，如，长城人寿、复星联合、太平养老等。
二是，将退保率和退保金额进行合并披露，即只披露合计居前三位的产品情况，如，人保健康、瑞华健康、民生人寿、泰康养老等。
三是，披露的指标不全，即，披露率不披露规模，披露规模不披露率，或者不披露销售渠道等，比如，国华人寿、海保人寿等。
说明：由于部分公司未在退保数据部分披露单位，故采用报告中其他数据单位统一，如有问题还请留言告知，我们会及时更正。
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